四大光模块厂商2022年成绩解析：“CPO概念”热炒下的高端进击

来源：欧宝体育首页    发布时间：2023-07-10 02:01:05

　　C114讯 5月11日总述（刘定洲）光模块，本年本钱商场炒作的热门之一，其热度或许仅次于AI。炒作的概念是“CPO”，即光电共封装技能，这一技能有望完结高算力场景下的低能耗、高能效，为chatGPT等AIGC（AI生成内容）使用供给更好的算力基础设施。

　　光模块上市公司遍及成绩不错，但长时间不受本钱商场待见，本次借AIGC的春风炒一炒不是坏事。“光模块F4”中际旭创、光迅科技、华工正源（华工科技）、新易盛，本年股价均大幅上涨，中际旭创和新易盛最高涨幅超越200%。感受一下中际旭创股价上涨的斜率：

　　本钱商场炒作的是热门，是预期。那么，四大光模块厂商2022年的成绩体现怎么？从年报来看，四大光模块厂商无论是营收仍是净利润均获得同比增加，体现尚可。首要成绩数据如下：

　　中际旭创是光模块职业全球龙头。依据LightCounting2021年发布的全球光模块厂商Top10排名，中际旭创与II-VI（一家屡次并购重组的海外光模块厂商）并列第一，当时或许已独占头名。

　　中际旭创在年报中表明，2022年受数据流量和带宽需求快速增加的影响，海外要点客户继续加大本钱开支投入并带动对数据中心400G和200G等高端产品的需求上量。公司保证全面交给才能，继续降本增效，高端产品出货量占营收比重进一步提高。其间，海外商场营收同比增加44.99%，占总营收比重提高至86.88%，国内商场营收则同比下降34.05%。这反映的是中际旭创在海外数通商场的继续强势。

　　比较之下，排名全球第六的光迅科技2022年成绩较为差劲，仅跟着职业商场容量增加和新产品奉献，坚持着成绩个位数增加。不过，光迅科技对数通商场的出资正在收到报答：2022年数据与接入事务营收32.10亿元，同比增加23.37%，有用弥补了传输事务4.96%的下降。

　　排名第八的华工正源，作为电信商场光模块双雄之一，近年来成功打破数通商场。2022年公司成功卡位头部互联网厂商资源池，100G/200G/400G全系列光模块批量交给。此外，光模块产品继续稳固前、中、回传商场优势位置。接入网事务范畴，下一代25GPON光模块产品已与客户展开联调，50G PON发动产品布局。

　　排名第九的新易盛作为光模块职业的后起之秀，此前多年坚持着高速增加，直到2022年成绩增速有所放缓。年报显现，公司继续加强新技能、新产品研制及在各使用范畴的商场拓宽，公司产品在数据中心范畴的销售收入继续增加。其间海外商场营收同比增加18.42%，占营收比重的78.17%，而国内商场营收同比下降了2.59%。

　　四大光模块厂商成绩增加的背面，是我国光模块职业的全体兴起。在2010年，Top10光模块厂商中，我国仅有WTD（光迅科技）一家；到2021年共有中际旭创、、光迅科技、华工正源、新易盛（两家未上市）六家进入Top10。与之对应的是海外光模块厂商节节败退，不断兼并重组，甚至连龙头老大Finisar也挑选“卖身”II-VI以求自保。

　　突变的一起是突变。中际旭创作为带头大哥，主力产品是100G、200G、400G和800G等高速光模块，2022年高速光模块营收87.46亿元，占总营收比重高达90.71%，比较2021年提高8.01个百分点，显现出其在高端商场的强势位置。年报还表明，2022年公司继续加大对新方向、新产品的研制布局，800G和相干系列产品等已完结批量出货，1.6T光模块和800G硅光模块已开发成功并进入送测阶段，CPO技能和3D封装技能也在继续研制进程中。

　　光迅科技的特点是布局光芯片，具有多种类型激光器探测器芯片以及SiP芯片渠道，激光器类有FP、DFB、EML、VCSEL芯片，探测器类有PD 芯片、APD芯片，可认为直接调制和相干调制计划供给支撑。这对光模块职业的供应链安全，具有重要的含义。

　　华工正源则活跃推动硅光技能使用，现已具有从硅光芯片到硅光模块的全自研设计才能，800G硅光模块在2022年第三季度正式推出商场。公司还在已有硅光、电、软件、封装、电磁兼容等渠道上，活跃布局薄膜铌酸锂技能及下一代光电合封技能，以完结高能效、高密度的超大容量数据交换。

　　新易盛已成功推出800G的单波200G光模块产品， 一起800G和400G光模块产品组合包括依据硅光解决计划的800G、400G光模块产品及400G ZR/ZR+相干光模块产品、以及依据LPO计划的800G光模块。一起，新易盛在2022年完结收买境外光模块厂商Alpine，参加硅光模块、相干光模块以及硅光子芯片技能的商场竞争。

　　突变到突变的背面是高额的研制投入。中际旭创2022年研制费用7.92亿元，同比增加40%；光迅科技为7.07亿元，同比下降5.40%但绝对值坚持高位。华工正源母公司华工科技2022年研制投入6.08亿元，同比增加35.02%；新易盛研制投入1.87亿元，同比大增72.69%。

　　从四大光模块厂商2022年成绩能够看到，悉数获得了增加但不算夸大。成绩增加得益于两大布景：电信商场获益建造和宽带网络建造带来的5G前传、光纤接入等需求；数通商场获益云核算公司在三年疫情中的流量飙升，本钱开支在三年里简直翻了一番，与电信运营商齐平，一跃成为许多光模块厂商的首要客户。

　　2023年或许不太达观。LightCounting指出，电信运营商计划在2023年削减其本钱开支，云核算公司在阅历了几年两位数的增加后，Top15的本钱开支在2023年将仅增加4%。两者叠加，2023年光模块商场估计小幅下降1%。

　　“CPO概念”虽火，未必能在短期为光模块厂商带来显着的收益，需求理性看待。当然，高算力、低功耗是未来商场的重要发展方向，CPO、硅光技能或许在高算力场景下大展身手。一起，AI使用驱动网络建造不断加码，长时间来看光模块需求将继续提高。依据Lightcounting猜测，2024年起未来五年的光模块商场将坚持稳健增加。

　　商场的生长带来机会，商场的动摇带来应战。光模块职业存在必定的周期性，2000年代曾长时间低迷，对四大光模块厂商而言，2023年的商场动摇仅仅前行路上的一朵浪花。海外光模块厂商的技能优势正在快速缩小，再多的兼并重组，也难挡我国光模块厂商的兴起大势。